面值、本金与发行价：三个金额不要混淆

债券资料中往往同时出现面值、本金、发行价和市场价格。它们都以金额表示，却回答不同问题。用同一个“成本”或“价值”概括它们，会遮蔽现金流、条款和交易之间的区别。

面值是计算基准

面值或票面金额通常是票息计算和到期偿还表述的基准。假设面值为1,000元、票面利率为4%，年度票息可先按40元理解。面值不是某一天必然的市场成交价；市场价格可以围绕面值上下变化，原因可能包括收益率、期限和风险判断等多项因素。

本金通常指发行人应偿还的债务金额。在常见的到期一次还本结构中，本金与面值在最后日期相对应；在摊还结构中，本金可能分期支付，未偿本金逐步下降。阅读时应确认本金是一次性、分期还是可能提前偿还，而不是仅看到面值就假定路径相同。

发行价是初次发行时的定价，可能等于、高于或低于面值，具体取决于条款和市场条件。它是历史交易信息，不等同于后来任何一天的二级市场价格。评价某个计算时，要说明使用的是发行价、当前报价还是实际结算价，避免跨日期比较。

市场价格反映在特定时间和口径下交易或报价的金额，可能是净价或全价。把市场价与面值相减可描述溢价或折价，但不能单独说明整个回报或风险。还必须结合收到的票息、出售或到期时的金额、成本和持有期间。

问“算票息用哪个数”，通常看面值；问“最后或分期还什么”，看本金安排；问“最初卖多少钱”，看发行价；问“今天多少钱”，看市场价格。然后连接票面利率、价格收益率、到期日和报价口径。

结论：金额名称必须连同时间和用途解释，才不会把合同基准误当成实时价值。仅供金融教育，不构成个性化投资、贷款、税务或法律建议。