当期收益率：一个快速但不完整的观察指标
当期收益率通常以年度票息除以当前市场价格计算。它很适合快速回答“按当前价格，名义年度票息占价格的比例大约是多少”，却不能完整回答持有到期的总结果。把它作为一个标签清晰的近似指标，而非万能比较工具，能减少许多概念混淆。
仅供金融教育，不构成个性化投资、贷款、税务或法律建议。
公式和最简单的例子
若假设债券年票息为60元，当前净价为1,200元，当期收益率为60除以1,200，即5%。若价格变成1,000元，其他数字不变，当期收益率为6%。这个变化没有说明票息合同被修改，而是说明同样的年票息相对于支付价格所占比例不同。计算时应确认价格与票息是否在同一面值基础上。
它遗漏了本金价差
一张面值1,000元、价格900元的债券，若按条款在到期时偿还1,000元，买入价与到期偿还额之间的差异会影响总体计算；当期收益率没有纳入这部分。反之，若价格高于面值，到期时的差额也会影响结果。因此用当期收益率比较折价和溢价债券时，不能忽略到期日和本金安排。
它也不处理时间细节
当期收益率把一年票息视作一个比率，未明确每笔票息在哪天收到，也没有处理再投资条件。半年付息和年付息的债券，年度票息相同并不表示现金流节奏相同。若比较需要反映全部剩余现金流，通常要查看到期收益率或其他明确的收益率口径，并理解其计算假设。
可赎回条款带来的限制
当期收益率不告诉读者债券会在何时结束。对于可能被提前赎回的债券，未来收到票息的期数可能少于最终到期日所暗示的期数。因而看到较高当期收益率时，仍要检查赎回安排、信用变化和流动性，而不是仅凭一个百分比作出评价。
一个实用阅读法
在笔记中把“年度票息、当前价格、当期收益率、面值、到期日”放在同一行。然后专门标注未被公式处理的项目：到期价差、应计利息、税费、赎回条款和再投资。这样能把快速计算的优点留下，同时显露其边界。